RSS

ЗАЙМЕМ-ДЕНЕГ.RU


Меню сайта

Форма входа

Категории раздела
Мои статьи [27]
Про ДЕНЬГИ [163]
Про КРЕДИТЫ [452]
10 Привычек приводящих к БЕДНОСТИ [1]
КРИЗИС и ДЕНЬГИ [2]
АВТОкредит [5]
Банки [146]
Ипотека [44]

Поиск

Это интересно

Кредиты


Друзья сайта
  • МИСТИЧЕСКИЕ СОБЫТИЯ
  • Официальный блог
  • Сообщество uCoz
  • FAQ по системе
  • Инструкции для uCoz

  • Статистика

    Онлайн всего: 1
    Гостей: 1
    Пользователей: 0

     Каталог статей 
    Главная » Статьи » Про ДЕНЬГИ

    ​Слишком дешевые деньги

    Есть угроза, что ключевая ставка перестанет быть главным инструментом управления денежным предложением и инфляцией. А ее дальнейшая судьба напрямую зависит от того, что будет происходить с российским бюджетом и сколько денег ЦБ придется закачать в российскую финансовую систему, чтобы профинансировать бюджетный дефицит.

    29 апреля Банк России принял решение оставить без изменения ключевую ставку на уровне 11% годовых. Регулятор не менял ставку с августа прошлого года. Я допускал, что ЦБ и на этот раз не захочет ее снижать.

    В своем сообщении Центробанк объясняет, что «инфляционные риски сохраняются на повышенном уровне. Эти риски связаны прежде всего с медленным снижением инфляционных ожиданий к цели по инфляции (4% в 2017 году. — Прим. ред.), неопределенностью параметров государственного бюджета и неоднозначностью наблюдаемых изменений в динамике номинальной заработной платы».

    Однако, по моему мнению, мотивация такого решения несколько отлична от официальной позиции. Дело в том, что ЦБ уже выдал довольно много денег финансовой системе. Регулятор практически финансировал бюджетный дефицит и продолжает это делать. Как известно, используя средства Резервного фонда, Банк России должен соответствующие суммы в валюте продавать на рынке, чтобы изъять их из системы. Однако этого не происходит. То есть не происходит стерилизация денежной массы, в результате деньги ЦБ и в экономике становятся дешевле. Реальная стоимость денег Центробанка для системы сейчас составляет где-то 7%, а не 11%.

    Сделав ставку по РЕПО ниже, Банк России еще больше удешевит деньги в экономике, тогда инфляционный риск начнет маячить на горизонте. Поэтому регулятор пока и воздерживается от снижения ставки.

    Тот факт, что ЦБ не продает валюту на рынке, во многом связан с установкой: резервы надо беречь. К тому же, если Банк России будет продавать валюту, это приведет к укреплению рубля, чего властям тоже очень не хочется. В таких условиях роль ключевой ставки снижается. Сейчас Центробанк нарушает свою концепцию, согласно которой он будет управлять денежным предложением и инфляцией через ключевую ставку. И первое свидетельство этого — коммерческие банки сами принимают решение понижать свои ставки по вкладам и кредитам, не дожидаясь позиции регулятора.

    Я думаю, Банку России в дальнейшем будет непросто — надо решить проблему эмиссионного финансирования дефицита бюджета. В комментарии ЦБ к решению сохранить ключевую ставку написано: «Неопределенность параметров государственного бюджета». Это ключевая проблема для регулятора. Центробанку надо понять, сколько еще денег он будет вынужден запустить в финансовую систему. Зная это, можно примерно посчитать, когда и какие решения принимать. Но пока регулятор такой информацией не обладает и поэтому воздерживается от движений.

    Я вижу два сценария — по первому возникает определенность во второй половине года, тогда ЦБ примет какое-то решение. Во втором случае неопределенность будет сохраняться и дефицит будет финансироваться за счет эмиссии. Тогда Центробанк точно не будет снижать ставку до конца года.



    Источник: http://www.banki.ru/news/columnists/?id=8892499
    Категория: Про ДЕНЬГИ | Добавил: Baby (09.05.2016)
    Просмотров: 105 | Теги: ​Слишком дешевые деньги | Рейтинг: 0.0/0

    ВНИМАНИЕ: Администрация сайта не несет какой либо ответственности за действия третьих лиц, либо размещенный ими материал. Со всеми вопросами касающимися удаления правдоподобного либо лживого материала обращайтесь к авторам материала. Материалы удаляются только по личной просьбе автора материала, присланой администратору кредитного портала "ЗАЙМЕМ-ДЕНЕГ.RU" путем передачи личного сообщения. Так же любой пользователь может обратится с претензией, через форму обратной связи, о каком либо размещенном материале.

    Создать бесплатный сайт с uCoz
    Copyright MyCorp © 2018